Τι είναι η εναλλακτική beta;

Το εναλλακτικό beta είναι ένας όρος για ένα είδος κινδύνου που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές. Η φράση χρησιμοποιείται για να αναφέρεται σε έναν τύπο επενδυτικής στρατηγικής. Οι επενδυτές που προσπαθούν να επωφεληθούν από την εναλλακτική επένδυση beta εκτίθενται σε κίνδυνο σε διαφορετικές αγορές από εκείνους που χρησιμοποιούν παραδοσιακές στρατηγικές βήτα, χρησιμοποιώντας διαφορετικές μεθόδους από αυτές που χρησιμοποιούν οι επενδυτές alpha.

Οι επενδυτές χρησιμοποιούν τα ελληνικά γράμματα άλφα και βήτα για να αναφερθούν στις διαφορετικές πτυχές του κινδύνου που αντιμετωπίζουν στις επενδύσεις τους. Alpha είναι ο κίνδυνος από την απόδοση μιας μεμονωμένης εταιρείας. Οι επενδυτές που επιδιώκουν το alpha προσπαθούν να επιλέξουν μεμονωμένες μετοχές ώστε να μπορέσουν να ξεπεράσουν την αγορά. Το βήτα είναι ο συστηματικός κίνδυνος ή ο κίνδυνος που είναι εγγενής στην αγορά. Οι επενδυτές που αναζητούν κέρδη beta προσπαθούν να αγοράσουν και να πουλήσουν περιουσιακά στοιχεία σε κερδοφόρους χρόνους.

Το παραδοσιακό βήτα είναι ο συστηματικός κίνδυνος που αντιμετωπίζουν οι επενδυτές κατά τη διάρκεια των συνήθων επενδύσεών τους, όπως στις αγορές χρέους και μετοχών. Η έκθεση του χαρτοφυλακίου κάποιου σε κινδύνους αγοράς και όχι η επιλογή μετοχών, αλλά η διαχείριση των κινδύνων της αγοράς που επηρεάζουν το χαρτοφυλάκιο, είναι μια εναλλακτική στρατηγική beta. Περιλαμβάνει την επιλογή διαφορετικών αγορών στις οποίες θα πραγματοποιηθούν επενδύσεις. Οι ίδιες τακτικές της παραδοσιακής επένδυσης beta, ωστόσο, όπως ο χρονισμός της αγοράς, χρησιμοποιούνται σε αυτόν τον τύπο επενδυτικής στρατηγικής.

Ο ορισμός της εναλλακτικής έκδοσης beta είναι ασαφής επειδή οι διαφορετικές αγορές είναι παραδοσιακές σύμφωνα με διαφορετικούς επενδυτές. Ορισμένοι επενδυτές πιστεύουν ότι η επένδυση σε παραδοσιακές αγορές με μη παραδοσιακούς τρόπους, όπως η σύζευξη επενδύσεων σε χρέη ή μετοχές με παράγωγα, εκθέτει τους επενδυτές σε εναλλακτικές beta. Άλλοι περιορίζουν τους ορισμούς τους στους κινδύνους αγοράς σε μη παραδοσιακές αγορές που μπορούν να χρησιμοποιήσουν οι επενδυτές για να διαφοροποιήσουν τις επενδύσεις τους. Αυτά μπορεί να είναι τόσο ποικίλα όσο οι αναδυόμενες διεθνείς αγορές, οι καλές τέχνες και τα παλιά κρασιά.

Ένα από τα πιο κοινά πλαίσια στα οποία συζητείται η εναλλακτική έκδοση beta είναι ο κόσμος της επένδυσης των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου. Οι διαχειριστές κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου συνήθως διαφημίζουν τις δεξιότητές τους αποδίδοντας τις αποδόσεις τους στην ικανότητά τους να επιλέγουν μετοχές. δηλαδή ισχυρίζονται ότι τα αποτελέσματά τους είναι αποτέλεσμα άλφα στρατηγικών. Ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι το υποτιθέμενο άλφα της επένδυσης των αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου είναι στην πραγματικότητα ένας τύπος βήτα. Σύμφωνα με αυτή τη θεωρία, η επένδυση σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο αντιστάθμισης κινδύνου εκθέτει έναν επενδυτή στους κινδύνους που ενυπάρχουν στα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου και όχι σε αυτούς που σχετίζονται με έναν συγκεκριμένο διαχειριστή.

Οι επενδυτές επιλέγουν να ακολουθήσουν εναλλακτική έκδοση beta επειδή προσφέρει διαφορετικές ευκαιρίες από την παραδοσιακή επένδυση beta ή alpha. Ορισμένοι προτιμούν τις μεθόδους beta επένδυσης από αυτές της επένδυσης alpha επειδή πιστεύουν ότι τα κέρδη από τις στρατηγικές άλφα είναι πολύ αβέβαια ή θέμα τύχης. Η διακλάδωση από την παραδοσιακή beta στην εναλλακτική δίνει τη δυνατότητα στους επενδυτές να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους. Μπορούν να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν μεθόδους με τις οποίες αισθάνονται άνετα, ενώ αποκαλύπτουν νέες ευκαιρίες στις αγορές χρόνου.