Τι είναι η σταθμισμένη μέση ωριμότητα;

Η σταθμισμένη μέση ληκτότητα είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται πιο συχνά σε τίτλους που υποστηρίζονται από υποθήκες, οι οποίοι είναι ένας τύπος επένδυσης σε παράγωγα που αποτελούνται από πολλές μεμονωμένες υποθήκες. Ένας υπολογισμός που βασίζεται στη συνδυασμένη αξία όλων των υποθηκών του τίτλου και του χρόνου μέχρι τη λήξη ή του χρόνου μέχρι την τελική αποπληρωμή, για κάθε υποθήκη αποδίδει τη σταθμισμένη μέση διάρκεια. Όσο υψηλότερο είναι το ποσοστό που προκύπτει από τον υπολογισμό της μέσης σταθμισμένης διάρκειας, τόσο μεγαλύτερο είναι το ενεργητικό που βρίσκεται στη βάση του τίτλου του παραγώγου μέχρι την τελική αποπληρωμή.

Ο υπολογισμός της μέσης σταθμισμένης λήξης μιας επένδυσης ξεκινά με τη συνολική αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων που αποτελούν τον τίτλο. Στη συνέχεια, η αξία κάθε περιουσιακού στοιχείου διαιρείται με τη συνολική αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων. αυτό το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται με τα έτη που απομένουν μέχρι τη λήξη του μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου. Αυτό το βήμα στη συνέχεια επαναλαμβάνεται για κάθε μεμονωμένο περιουσιακό στοιχείο στο χαρτοφυλάκιο. Η πρόσθεση των αποτελεσμάτων για κάθε περιουσιακό στοιχείο παρέχει τη μέση σταθμισμένη λήξη του τίτλου.

Στους μαθηματικούς υπολογισμούς, ο όρος «βάρος» αναφέρεται στη σχετική σημασία ενός αριθμού για άλλους. Η διαίρεση της αξίας ενός μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου σε ένα χαρτοφυλάκιο με τη συνολική αξία όλων των περιουσιακών στοιχείων σε ένα χαρτοφυλάκιο αποδίδει το βάρος του μεμονωμένου περιουσιακού στοιχείου σε σχέση με το συνολικό χαρτοφυλάκιο. Ένας σταθμισμένος μέσος όρος πηγαίνει ένα βήμα παραπέρα υπολογίζοντας τη συνολική σχετική σημασία όλων των περιουσιακών στοιχείων σε ένα χαρτοφυλάκιο.

Για όσους αξιολογούν έναν τίτλο, η σταθμισμένη μέση διάρκεια δεν προσφέρει καμία εικόνα για την ποιότητα είτε των μεμονωμένων επενδύσεων που αποτελούν τη βάση του τίτλου είτε για τη σωρευτική ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων. Το σχήμα δίνει μια εφάπαξ αναφορά για το πόσο καιρό το περιουσιακό στοιχείο θα συνεχίσει να παράγει εισόδημα εάν τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία παραμείνουν υγιή. Η αναθεώρηση της σταθμισμένης μέσης ληκτότητας με την πάροδο του χρόνου μπορεί να δώσει μια ακόμη πιο ξεκάθαρη εικόνα του μακροπρόθεσμου χρόνου αποπληρωμής του τίτλου, και πάλι, υποθέτοντας την υγεία των περιουσιακών στοιχείων στα οποία βρίσκεται η βάση.

Ο όρος σταθμισμένη μέση διάρκεια χρησιμοποιείται επίσης σε έναν υπολογισμό που χρησιμοποιείται για την αξιολόγηση των ομολόγων. Αυτός ο υπολογισμός που ονομάζεται διάρκεια Macaulay και ονομάστηκε από τον οικονομολόγο Frederick Macaulay, έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει στον υπολογισμό του κινδύνου μεταβολής των επιτοκίων στην αξία ενός ομολόγου. Ο Macaulay διαπίστωσε ότι οι μη σταθμισμένοι μέσοι όροι δεν ήταν χρήσιμοι στην προσπάθεια πρόβλεψης τέτοιων κινδύνων. Η διάρκεια του ομολόγου του προεξοφλεί τις ταμειακές ροές του ομολόγου με την απόδοσή του μέχρι τη λήξη, το πολλαπλασιάζει με το χρόνο μέχρι τις ταμειακές ροές και το διαιρεί με την τιμή του ομολόγου.