Ένας διαχειριστής χρεογράφων είναι ένα άτομο ή ένα ίδρυμα που κατέχει τίτλους σε καταπίστευμα για ένα συνδικάτο πιστωτών σε μια χρηματοοικονομική συναλλαγή όπως μια τιτλοποίηση. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους οι οφειλέτες μπορούν να επιλέξουν να χρησιμοποιήσουν ένα καταπίστευμα για την άντληση κεφαλαίων και άλλους τύπους χρηματοοικονομικών συναλλαγών. Συνηθέστερα, αυτή η προσέγγιση χρησιμοποιείται όταν εμπλέκονται τόσοι πολλοί πιστωτές που θα ήταν ανέφικτο να δοθούν συμφέροντα σε μεμονωμένους τίτλους για την εξασφάλιση του χρέους.
Οι οφειλέτες μπορούν να θέσουν σε εμπιστοσύνη έναν αριθμό διαφορετικών περιουσιακών στοιχείων για τον σκοπό της εξασφάλισης μιας πιστωτικής συναλλαγής. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει τίτλους σε ακίνητα και άλλα περιουσιακά στοιχεία, επενδύσεις, τραπεζικούς λογαριασμούς και ούτω καθεξής. Ο διαχειριστής ασφάλειας είναι υπεύθυνος για τη διαχείριση του καταπιστεύματος και τη διαχείριση του περιεχομένου υπεύθυνα για λογαριασμό τόσο του οφειλέτη όσο και των πιστωτών. Καθένας από τους πιστωτές που συμμετέχουν στη συναλλαγή έχει οικονομικό συμφέρον στο καταπίστευμα και όχι σε μεμονωμένα περιουσιακά στοιχεία.
Εάν η συναλλαγή εξελιχθεί ομαλά και ο οφειλέτης εξοφλήσει το χρέος, το καταπίστευμα διαλύεται και η κυριότητα του περιεχομένου επιστρέφεται στον οφειλέτη. Εάν υπάρχει πρόβλημα, ο διαχειριστής ασφαλείας εξουσιοδοτείται να αποκλείσει το καταπίστευμα, να το ρευστοποιήσει και να διανείμει τα έσοδα στους πιστωτές. Οι πιστωτές λαμβάνουν μετοχές σύμφωνα με τα συμφέροντά τους. κάποιος που κατέχει το 50% ενός καταπιστεύματος, για παράδειγμα, θα έπαιρνε το ήμισυ των εσόδων από την πώληση αποκλεισμού μετά την πληρωμή των προμηθειών, συμπεριλαμβανομένων των τελών στον διαχειριστή ασφαλείας.
Για τους πιστωτές, υπάρχουν πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα από τη συμμετοχή σε συνδικάτο με έναν διαχειριστή ασφαλείας που κατέχει τα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό μπορεί να είναι ασφαλέστερο σε ορισμένες ρυθμίσεις, καθώς ο διαχειριστής μπορεί να ενεργήσει πολύ γρήγορα για να αντιμετωπίσει τη μη πληρωμή χρέους και άλλα ζητήματα. Από την άλλη πλευρά, η ανάγκη να μοιράζονται συμφέροντα με άλλους πιστωτές μπορεί να μειώσει το ποσό της πληρωμής εάν το καταπίστευμα πρέπει να ρευστοποιηθεί. Ο διαχειριστής ασφαλείας είναι υπεύθυνος για τη διασφάλιση ότι τα κοινά συμφέροντα δεν υπερβαίνουν το 100% του καταπιστεύματος και για τη διατήρηση των περιουσιακών στοιχείων φυσικά ασφαλή όσο το καταπιστεύμα είναι σε ισχύ για την αποφυγή ζημιών, αλλά οι διαχειριστές δεν μπορούν να ελέγξουν τις δυνάμεις της αγοράς και η αξία των περιουσιακών στοιχείων σε εμπιστοσύνη μπορεί πέσει κατά τη διάρκεια της ζωής του καταπιστεύματος.
Οι ασφαλείς συναλλαγές μπορεί να είναι πολύ μεγάλες και δεν είναι ασυνήθιστο να δούμε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ή ιδιωτικές εταιρείες να ενεργούν ως διαχειριστές ασφάλειας και όχι ως άτομα. Η διαχείριση ενός μεγάλου καταπιστεύματος μπορεί να απαιτεί ορισμένες δεξιότητες πέρα από τις υπηρεσίες του προσωπικού υποστήριξης για την παρακολούθηση της εμπιστοσύνης και την παραμονή ενήμερων για οποιεσδήποτε εξελίξεις που ενδέχεται να επηρεάσουν την εμπιστοσύνη ή τη σχέση μεταξύ οφειλετών, πιστωτών και διαχειριστή.