Ένας ενεργός κίνδυνος είναι το ποσό της αστάθειας που σχετίζεται με ένα συγκεκριμένο χαρτοφυλάκιο ή αμοιβαίο κεφάλαιο καθώς η επένδυση προσπαθεί να ξεπεράσει το ποσό των αποδόσεων που προσδιορίζεται ως σημείο αναφοράς για αυτό το περιουσιακό στοιχείο. Η ιδέα είναι ότι για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου ή του χαρτοφυλακίου πρέπει οικειοθελώς να αναλάβει ρίσκο πάνω και πέρα από τον κίνδυνο που απαιτείται για να ισοφαρίσει απλώς το σημείο αναφοράς. Όταν εξετάζεται οποιοδήποτε είδος επενδυτικής δραστηριότητας ως μέσο υπέρβασης των αποδόσεων αναφοράς, ο διαχειριστής πρέπει επίσης να λάβει υπόψη το ποσό του ενεργού κινδύνου που αναλαμβάνει για λογαριασμό του χαρτοφυλακίου ή του αμοιβαίου κεφαλαίου.
Η έννοια του ενεργού κινδύνου συνδέεται στενά με την ενεργό επένδυση. Αυτή η προσέγγιση για την επένδυση είναι απλώς η διαδικασία στενής διαχείρισης των περιουσιακών στοιχείων που κατέχονται σε ένα χαρτοφυλάκιο και λήψης επιθετικών και έγκαιρων μέτρων για την ενίσχυση της αξίας αυτού του χαρτοφυλακίου. Η ενεργητική επένδυση είναι διαφορετική από την παθητική επένδυση, καθώς η παθητική προσέγγιση απαιτεί την απόκτηση επενδύσεων που αναμένεται να αποφέρουν σταθερά μια αξιοπρεπή απόδοση, καθιστώντας περιττή την ανάγκη στενής διαχείρισης αυτών των περιουσιακών στοιχείων.
Δεδομένου ότι ο στόχος της ενεργητικής επένδυσης είναι η επιθετική διαχείριση περιουσιακών στοιχείων και η αύξηση της αξίας των τίτλων που κατέχονται σε ένα χαρτοφυλάκιο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο, η διαδικασία απαιτεί από τους διαχειριστές να είναι πρόθυμοι να αποδεχθούν πρόσθετους κινδύνους. Προκειμένου να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, οι διευθυντές πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά την αντιστάθμιση κινδύνου-απόδοσης, προσδιορίζοντας εάν ο βαθμός κινδύνου που εμπλέκεται στην απόκτηση ενός δεδομένου περιουσιακού στοιχείου αξίζει το ποσό της απόδοσης που δημιουργείται τελικά από αυτό το περιουσιακό στοιχείο. Εάν ο διαχειριστής προσδιορίσει ότι μια δεδομένη ασφάλεια ενέχει υψηλό βαθμό κινδύνου με μέτρια μόνο πιθανή απόδοση, είναι πιθανό να αποφύγει τη συγκεκριμένη επένδυση. Ταυτόχρονα, εάν ένα δικαίωμα προαίρεσης φέρει όντως υψηλότερο επίπεδο κινδύνου, αλλά έχει επίσης τη δυνατότητα να δημιουργήσει σημαντικές αποδόσεις, ο διαχειριστής μπορεί να εξετάσει τον βαθμό ενεργού κινδύνου σε λογικά πλαίσια και να λάβει μέτρα για την απόκτηση αυτού του δικαιώματος.
Ο προσδιορισμός του ενεργού κινδύνου που σχετίζεται με οποιαδήποτε επένδυση απαιτεί τον καθορισμό του τι θεωρεί ο επενδυτής ως σημείο αναφοράς για την απόδοση αυτού του περιουσιακού στοιχείου. Η διαδικασία απαιτεί επίσης τη λήψη αποφάσεων που δεν βασίζονται απαραίτητα στις προβλέψεις της κίνησης της αγοράς γενικότερα. Συχνά, ο ενεργός κίνδυνος υπάρχει όταν ένας διαχειριστής έχει λόγους να πιστεύει ότι ένα δεδομένο περιουσιακό στοιχείο θα έχει καλύτερη απόδοση από παρόμοια περιουσιακά στοιχεία στην αγορά λόγω κάποιου τύπου ασυνήθιστων γεγονότων που θα συμβούν βραχυπρόθεσμα. Με το χρονοδιάγραμμα της αγοράς αυτών των περιουσιακών στοιχείων έτσι ώστε να είναι διαθέσιμα ακριβώς πριν από τα αναμενόμενα γεγονότα, ο διαχειριστής είναι σε θέση να δημιουργήσει μεγαλύτερη απόδοση για όσο διάστημα αυτά τα γεγονότα συνεχίζουν να επηρεάζουν την αξία αυτών των περιουσιακών στοιχείων. Ο διαχειριστής ενισχύει περαιτέρω τις αποδόσεις καθορίζοντας με ακρίβεια πότε θα πουλήσει αυτά τα περιουσιακά στοιχεία και αποφύγει τυχόν απώλειες που μπορεί να προκύψουν όταν οι τιμές αρχίσουν να διαμορφώνονται σε ένα μοτίβο που ταιριάζει περισσότερο με την τρέχουσα τάση της αγοράς.