Το χρέος ενδιάμεσου όρου είναι ένα είδος δανεισμού από μια δημόσια εταιρεία κατά την οποία ο δανειστής έχει ιδιαίτερα χαμηλή απαίτηση επί των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας σε περίπτωση που τεθεί σε εκκαθάριση πριν από τη διευθέτηση του χρέους. Σε αυτήν την περίπτωση, η απαίτηση του δανειστή θα έχει χαμηλότερη προτεραιότητα σε όλους τους άλλους πιστωτές εκτός από τους κατόχους κοινών μετοχών. Ως αποτέλεσμα, αυτό το είδος χρέους τείνει να επιφέρει υψηλότερο κόστος για τον δανειστή από άλλα είδη δανεισμού.
Η φράση χρέος ενδιάμεσου όρου αναφέρεται απλώς στη χαμηλή προτεραιότητα της απαίτησης του δανειστή επί περιουσιακών στοιχείων και μπορεί να καλύψει δύο διαφορετικούς τρόπους με τους οποίους λειτουργεί ο δανεισμός. Το ένα είναι ως χρέος μειωμένης εξασφάλισης. Αυτό σημαίνει ότι ένας υφιστάμενος δανειστής δανείζει περισσότερα χρήματα στον δανειολήπτη, με τη συγκεκριμένη συμφωνία ότι αυτό το νέο χρέος είναι μειωμένο, που σημαίνει ότι δεν φέρει την ίδια απαίτηση επί των περιουσιακών στοιχείων.
Ο δεύτερος κύριος τρόπος παροχής ενδιάμεσου χρέους είναι μέσω προνομιούχων μετοχών. Αυτό διαφέρει από τις κοινές μετοχές στο ότι οι κάτοχοί τους έχουν μεγαλύτερη αξίωση επί των περιουσιακών στοιχείων και προτεραιότητα στη λήψη τυχόν πληρωμών μερίσματος. Σε περίπτωση εκκαθάρισης, οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών θα έχουν το δικαίωμα να λάβουν την ονομαστική αξία των μετοχών τους, με την προϋπόθεση ότι τυχόν χρήματα τους περισσεύουν. Μόνο από τη στιγμή που όλοι οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών λάβουν αυτήν την πληρωμή από τη ρευστοποίηση, οι κάτοχοι κοινών μετοχών θα έχουν το δικαίωμα να λάβουν πίσω οποιοδήποτε από τα χρήματά τους.
Στην πραγματικότητα, οι περισσότεροι άνθρωποι που δανείζουν χρήματα με μια μορφή που χαρακτηρίζεται ως ενδιάμεσο χρέος θα λάβουν συχνά οποιαδήποτε χρήματα εάν η εταιρεία τεθεί σε εκκαθάριση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα χρέη που ανάγκασαν την εκκαθάριση θα είναι συνήθως τόσο υψηλά που όλα τα περιουσιακά στοιχεία θα φαγωθούν από απαιτήσεις από άλλους πιστωτές που έχουν αξίωση μεγαλύτερης προτεραιότητας. Λόγω αυτού του υψηλότερου κινδύνου, οι δανειστές του ενδιάμεσου χρέους συνήθως απαιτούν υψηλότερη απόδοση. Αυτό θα συνέβαινε μέσω υψηλότερων πληρωμών τόκων για χρέη μειωμένης εξασφάλισης ή υψηλότερων πληρωμών μερισμάτων σε προνομιούχες μετοχές. Συχνά θα υπάρχει ένα τέλος ρύθμισης που συνδέεται με το χρέος ημιώροφου.
Επειδή το χρέος στο ενδιάμεσο έχει τέτοια διακριτικά χαρακτηριστικά, συχνά παρέχεται από ειδικούς δανειστές. Ορισμένα από αυτά προσφέρουν ενδιάμεσα επενδυτικά κεφάλαια. Αυτά είναι εγγενώς πιο επικίνδυνα αλλά με υψηλότερη πιθανή απόδοση από πολλά άλλα είδη επενδυτικών κεφαλαίων. Σε πολλές περιπτώσεις θα δημιουργηθεί ένα ενδιάμεσο χρέος έτσι ώστε όλες οι πληρωμές τόκων να αναστέλλονται μέχρι να εξοφληθεί το κεφάλαιο του δανείου. Αυτό μπορεί να είναι χρήσιμο για εταιρείες που καταφεύγουν σε δανεισμό με τέτοιο τρόπο, ιδιαίτερα για εκείνες που δανείζονται για να διευκολύνουν τα προβλήματα ταμειακών ροών.