Τι είναι το Περιθώριο Διακύμανσης;

Μερικές φορές αναφέρεται ως περιθώριο από αγορά σε αγορά, το περιθώριο διακύμανσης περιλαμβάνει πρόσθετες καταθέσεις περιουσιακών στοιχείων όταν οι διακυμάνσεις της αγοράς δείχνουν υψηλότερο βαθμό αστάθειας. Τα περιθώρια διακύμανσης υποβάλλονται στο γραφείο συμψηφισμού που χειρίζεται τις συναλλαγές το εκκαθαριστικό μέλος. Η πληρωμή ενός περιθωρίου διακύμανσης μπορεί να πραγματοποιείται σε καθημερινή βάση ή σε λιγότερο συχνό αλλά συνεπές χρονοδιάγραμμα, με βάση τον βαθμό αστάθειας που συνδέεται με την επένδυση.

Γενικά, δεν απαιτείται περιθώριο διακύμανσης όταν τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με μια δεδομένη επιλογή θεωρούνται σταθερά. Ωστόσο, εάν υπάρχει η αντίληψη ότι πρόκειται να λάβει χώρα κάποιο είδος δυσμενούς κίνησης σχετικά με το περιουσιακό στοιχείο, το γραφείο συμψηφισμού που χειρίζεται τις συναλλαγές δικαιωμάτων προαίρεσης μπορεί να απαιτήσει κάποια πρόσθετη ασφάλεια ή εξασφάλιση για την εγγραφή της εντολής. Μια ταμειακή ροή από το εκκαθαριστικό μέλος προς το εκκαθαριστικό θα διατηρείται σε λογαριασμό που έχει δημιουργηθεί για το εκκαθαριστικό μέλος και θα χρησιμοποιείται μόνο εάν οι αντιληπτές δυσμενείς συνθήκες αποδειχθούν πραγματικές και φαίνονται να είναι διαρκείς.

Η παρακολούθηση της αγοραίας αξίας μιας δεδομένης επιλογής είναι απαραίτητη για να καθοριστεί εάν είναι απαραίτητο ή όχι ένα περιθώριο διακύμανσης. Συχνά, το γραφείο συμψηφισμού θα βασίσει τον προσδιορισμό στη μεταβολή της απόδοσης από τη μια περίοδο συναλλαγών στην επόμενη ή τη μια ημερολογιακή ημέρα στην επόμενη. Δεν είναι πιθανό να γίνει επίκληση περιθωρίου διακύμανσης εάν η μετοχή πέσει μερικές μονάδες για μερικές ημέρες. Ωστόσο, εάν η μετοχή συνεχίσει να πέφτει για αρκετές ημέρες, το γραφείο συμψηφισμού μπορεί να ζητήσει ένα περιθώριο διακύμανσης.

Παράλληλα με την παρακολούθηση της πραγματικής απόδοσης των μετοχών, το γραφείο συμψηφισμού θα παρακολουθεί επίσης τυχόν νέα σχετικά με δυσμενείς συνθήκες που συμβαίνουν με την εταιρεία έκδοσης. Για παράδειγμα, η λέξη ότι πρόκειται να πραγματοποιηθεί μια εχθρική εξαγορά πιθανότατα θα μειώσει την αξία της μετοχής μέχρι να επιλυθεί το ζήτημα. Μόλις μάθει ότι μια προσπάθεια εξαγοράς βρίσκεται σε εξέλιξη, το γραφείο συμψηφισμού μπορεί να απαιτήσει ένα περιθώριο διακύμανσης έως ότου η εξαγορά είτε νικηθεί είτε πραγματοποιηθεί. Σε εκείνο το σημείο, η ενέργεια θα επανεξεταστεί και θα καθοριστεί εάν το περιθώριο εξακολουθεί να απαιτείται ή μπορεί να αρθεί η παραλλαγή του.