Το προνόμιο μετατροπής είναι μια διάταξη που περιλαμβάνεται σε πολλούς διαφορετικούς τύπους ασφαλιστηρίων συμβολαίων. Ουσιαστικά, το προνόμιο μετατροπής δεσμεύει τον εκδότη της ασφαλιστικής κάλυψης να ανανεώσει το συμβόλαιο για τουλάχιστον ένα ελάχιστο χρονικό διάστημα, χωρίς να λαμβάνει υπόψη τυχόν αλλαγές στη σωματική ή συναισθηματική υγεία του ασφαλισμένου. Η παρουσία ενός προνομίου μετατροπής βοηθά αποτελεσματικά να αποτραπεί η απώλεια της ασφαλιστικής κάλυψης των ατόμων όταν προκύψουν προβλήματα υγείας.
Μερικές φορές αναφέρεται ως εγγυημένο συμβόλαιο ανανεώσιμης ασφάλισης ή μετατρέψιμη ασφαλιστική κάλυψη, το προνόμιο μετατροπής μπορεί επίσης να βοηθήσει τα άτομα που πρέπει να μετατραπούν από ένα ομαδικό ασφαλιστήριο συμβόλαιο σε προσωπική κάλυψη. Για παράδειγμα, εάν ένα άτομο καλυπτόταν από ομαδικό πρόγραμμα υγείας και δεν είναι πλέον επιλέξιμο για συμμετοχή λόγω τερματισμού εργασίας, ο ασφαλιστικός πάροχος μπορεί να προσφέρει στο άτομο τη μετατροπή σε ιδιωτικό συμβόλαιο χωρίς να απαιτείται η διενέργεια φυσικής εξέτασης.
Υπάρχουν ορισμένοι περιορισμοί στο προνόμιο μετατροπής. Τα περισσότερα παραδείγματα αυτού του τύπου παροχής δεν προσφέρουν συνεχή προνόμια μετά από μια δεδομένη χρονική περίοδο. Αυτό σημαίνει ότι ο ασφαλισμένος μπορεί να εξακολουθήσει να αποχωρεί από την κάλυψη εφόσον εκπληρωθούν οι διατάξεις εντός των όρων του ασφαλιστηρίου. Σε περίπτωση που το προνόμιο μετατροπής έχει να κάνει με τη μετάβαση από ένα ομαδικό πρόγραμμα σε ένα ιδιωτικό πρόγραμμα, υπάρχει συνήθως ένα σύντομο παράθυρο ευκαιρίας για το άτομο να κάνει την αλλαγή. Εάν η αλλαγή δεν γίνει εντός αποδεκτού χρονικού διαστήματος, το μέρος θα θεωρηθεί ως νέος αιτών και θα πρέπει να υποβληθεί σε πλήρη φυσική εξέταση υπό την καθοδήγηση ιατρού εξουσιοδοτημένου από την ασφαλιστική εταιρεία.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, η χρήση ενός προνομίου μετατροπής αποσκοπεί στην προστασία τόσο του ασφαλισμένου όσο και του ασφαλιστή από το να αντιμετωπίσουν καταστάσεις όπου υπάρχει σημαντικός κίνδυνος ή ταλαιπωρία για οποιοδήποτε μέρος. Για τους ασφαλισμένους, η δυνατότητα να απολαμβάνουν συνεχιζόμενη κάλυψη ακόμη και όταν τερματιστεί η απασχόληση ή αλλάξει η κατάσταση της υγείας είναι μεγάλο όφελος. Ταυτόχρονα, οι συνθήκες που είναι εγγενείς στη δομή του προνομίου μετατροπής βοηθούν στην αποφυγή κατάχρησης της ασφαλιστικής κάλυψης και έτσι παρέχουν έναν βαθμό προστασίας για την ασφαλιστική εταιρεία που εκδίδει την κάλυψη.