Obligacje z odroczonym oprocentowaniem to emisje obligacji, które nie przewidują okresowych płatności odsetek. Zamiast tego odsetki są wypłacane posiadaczowi obligacji w określonym momencie w późniejszym terminie zapadalności obligacji. To odroczenie płatności odsetek może nastąpić na krótko przed osiągnięciem przez obligację terminu zapadalności lub zostać opóźnione do osiągnięcia pełnej zapadalności. Jednym z przykładów obligacji z odroczonym oprocentowaniem jest obligacja zerokuponowa.
Jedną z głównych zalet inwestowania w obligacje z odroczonym oprocentowaniem jest to, że obligacje są często dostępne ze znacznym dyskontem od wartości nominalnej obligacji. Oznacza to, że po osiągnięciu przez obligację terminu zapadalności można cieszyć się wyższą stopą zwrotu. W niektórych przypadkach zwrot jest realizowany nie tylko ze względu na wysokość odsetek narosłych w okresie obowiązywania obligacji, ale także z tytułu otrzymania jako zwrotu na zasadzie wartości nominalnej obligacji.
Inwestorzy, którzy chcą odroczyć otrzymanie wypłaty odsetek od emisji obligacji, również uważają podejście z odroczonym oprocentowaniem obligacji za bardzo pomocne. Ponieważ odsetki nie są zaplanowane do zapłaty w określonym terminie, łatwiej jest zorganizować finanse w sposób, który pomaga zminimalizować podatki, które stają się należne po faktycznym otrzymaniu odsetek. Dotyczy to zwłaszcza sytuacji, gdy zasada i odsetki są płacone w tym samym czasie.
Obligacja z odroczonym oprocentowaniem może być również dobrą inwestycją, ponieważ emisja obligacji może mieć bardzo konkurencyjne oprocentowanie w stosunku do innych rodzajów obligacji. Potencjał na nieco wyższe oprocentowanie może okazać się na tyle atrakcyjny, że inwestor zrezygnuje z okresowych spłat odsetek i zdecyduje się na ryczałtową wypłatę odsetek w późnym okresie zapadalności.
Emisje obligacji z odroczonym oprocentowaniem można zlokalizować w niemal każdej sytuacji, w której emitowane są obligacje. Gminy mogą organizować emisje obligacji jako obligacje z odroczonym oprocentowaniem. Z modelu mogą skorzystać również firmy zajmujące się emisją obligacji, ponieważ proces odraczania spłaty odsetek do określonego momentu ułatwia stopniowe odkładanie środków w celu wywiązania się z obowiązku.