Stopa ograniczona to zmienna stopa procentowa, która może zmieniać się w czasie, ale ma górną granicę lub limit, którego nie może przekroczyć. Niektóre przykłady takich instrumentów finansowych to kredyt hipoteczny o ograniczonej stopie procentowej i obligacja o zmiennym oprocentowaniu z maksymalnym pułapem. Na początku stawki ograniczone wydają się być produktem korzystnym dla wszystkich, ponieważ pożyczkobiorca zapłaci stopę rynkową, jeśli stopy spadną, jednocześnie chroniąc się za pomocą ograniczonej stopy procentowej, jeśli stopy wzrosną. Bliższe spojrzenie pokazuje, że większość produktów o ograniczonej stopie ma opłatę i spread, a z czasem może być mniej konkurencyjna niż stała stopa oprocentowania.
Tradycyjnie stopy procentowe mogą być stałe lub zmienne. W Stanach Zjednoczonych stawki te są zwykle ustalane na podstawie stopy funduszu federalnego. Gdzie indziej mogą być powiązane z międzybankową stawką ofertową, taką jak London Interbank Offered Rate (LIBOR) lub Tokyo Interbank Offered Rate (TIBOR). Ograniczona stopa będzie również powiązana z daną stawką, ale nie może przekroczyć limitu; gdy stopa rynkowa spadnie poniżej limitu, pożyczkobiorca ponownie zapłaci stopę rynkową. Różni się to od instrumentów finansowych z opcją konwersji, które rozpoczynają się od zmiennej stopy procentowej, ale mogą stać się na stałe stałe, jeśli opcja zostanie wykonana.
Oto przykład 30-letniego kredytu hipotecznego o ograniczonej oprocentowaniu w USA. Oprocentowanie zmienia się tak samo, jak kredyt hipoteczny o zmiennym oprocentowaniu, ale jest ograniczone do 6.75 procent. W przeciwnym razie kredytobiorca zgadza się zapłacić stopę funduszu federalnego plus 0.5 proc. Jeżeli obecnie regulowana stopa wynosi 5.0 proc., pożyczkobiorca zapłaci 5.5 proc. Jeżeli regulowana stopa przekroczy 6.25 procent, pożyczkobiorca zapłaci tylko oprocentowanie ograniczone do 6.75 procent.
Kredyty hipoteczne o ograniczonej stopie procentowej są rzadkie. Obligacje o zmiennym oprocentowaniu z limitem górnym są bardziej powszechne, podobnie jak obligacje o oprocentowaniu dolnym i zmiennym. Wypłacają odsetki, które są zmienne, ale mają ustalone odpowiednio maksimum lub minimum. Stopy ograniczone są również powszechnymi cechami bardziej złożonych pochodnych instrumentów finansowych.
Produkty, które mają ograniczone stawki, mogą być bardzo atrakcyjne dla ostrożnego ryzyka. Stopa zmienna daje możliwość finansową w przypadku spadku stóp procentowych. Limit zapewnia pewną stabilność i ochronę przed niestabilnymi stopami procentowymi.
Z drugiej strony, jeśli stawki pozostają stałe lub rosną, stawki ograniczone są mniej korzystne niż inne produkty. Często bezpieczeństwo ograniczonych stawek musi zostać wykupione wysokimi opłatami. Również spread lub wzrost z klasycznych stóp zmiennych może sumować się na przestrzeni lat. Produkty o ograniczonej stawce mogą okazać się mniej dochodowe niż produkty tradycyjne.