W 1932 roku Kongres Stanów Zjednoczonych stworzył Federalny System Banków Pożyczkowych w odpowiedzi na wpływ kryzysu na posiadanie domu. Celem systemu było spowolnienie liczby przejęć nieruchomości, stymulowanie branży budowlanej i zwiększenie liczby właścicieli domów. Powołano pięcioosobową Federalną Radę ds. Kredytów Mieszkaniowych, której zadaniem było czarterowanie i nadzorowanie oszczędności, czyli oszczędności i pożyczek (S&L), a także utworzono bank, który zapewnia instytucjom członkowskim niskooprocentowane pieniądze na finansowanie hipoteczne. Federalny system kredytów mieszkaniowych w obecnym kształcie jest przedsiębiorstwem sponsorowanym przez rząd, składającym się z 12 spółdzielczych banków federalnych kredytów mieszkaniowych (FHLB), które działają jako źródło płynności dla ponad 8000 członkowskich instytucji finansowych.
W latach 1980. wybuchł kryzys w branży S&L w wyniku kiepskich kredytów hipotecznych. W odpowiedzi Kongres zniósł w 1989 r. Federalną Radę ds. Kredytów Mieszkaniowych i zastąpił ją Federalną Radą Finansowania Mieszkalnictwa, której powierzono nadzór nad Federalnym Systemem Banków Pożyczek Mieszkaniowych. W tym czasie członkostwo zostało rozszerzone o banki komercyjne, kasy kredytowe i towarzystwa ubezpieczeniowe, oprócz tradycyjnych oszczędności. W 1999 r. Ustawa Gramm-Leach-Bliley rozszerzyła dostęp banków rolnych do Federalnego Systemu Kredytów Mieszkaniowych w celu zapewnienia finansowania rozwoju obszarów wiejskich. W 2008 roku odpowiedzialność za nadzór przeniosła się ponownie i stała się obowiązkiem Federalnej Agencji Finansowania Mieszkalnictwa, która nadzoruje również Freddie Mac i Fannie Mae.
Federalny system kredytów mieszkaniowych jest uważany za podmiot sponsorowany przez rząd, ponieważ został stworzony na mocy ustawy Kongresu, która zapewniła szereg korzyści, aby pomóc w utrzymaniu kosztów ogólnych na niskim poziomie. Obejmują one zwolnienie z podatku dochodowego od osób prawnych oraz zwolnienie z obowiązku rejestracji papierów wartościowych i giełdowych dla ich instrumentów dłużnych. Dwanaście banków pozyskuje pieniądze poprzez sprzedaż banknotów i obligacji na rynkach finansowych, które z kolei pożyczają na niskie oprocentowanie instytucjom członkowskim w celu sfinansowania kredytów hipotecznych.
Dwanaście banków, które wchodzą w skład Federalnego Systemu Banków Pożyczek Mieszkaniowych (Federal Home Loan Bank System), zlokalizowanych jest w różnych miastach amerykańskich. Banki, kasy oszczędnościowe, spółdzielcze kasy oszczędnościowo-kredytowe i firmy ubezpieczeniowe mogą dołączyć do banku w swoim regionie, pod warunkiem, że spełniają określone kryteria. Na przykład, członkowie muszą posiadać 10% swojego portfela aktywów w hipotekach lub być wyznaczeni jako wspólnotowa instytucja finansowa. Wszystkie FHLB są odrębnymi podmiotami prawnymi, a każdy z nich jest zarządzany przez własną 14-osobową radę, z których większość jest wybierana przez członkowskie instytucje finansowe.
Federalny system kredytów mieszkaniowych uczestniczy również w programie Affordable Housing Program (AHP) ustanowionym przez Kongres w 1989 roku. AHP zapewnia dotacje na zakup, budowę lub remont nieruchomości mieszkaniowych, zarówno zajmowanych przez właścicieli, jak i lokali na wynajem, o niskich i umiarkowanych dochodach osoby. Każdy z 12 FHLB jest zobowiązany do wniesienia 10% swojego dochodu netto w formie dotacji do AHP. Fundusze są wypłacane na zasadach konkurencyjnych projektom sponsorowanym przez członkowskie instytucje finansowe, które współpracują z lokalną organizacją non-profit.