W ekonomii krańcowy koszt kapitału odnosi się do dodatkowego kosztu związanego z zabezpieczeniem jednej dodatkowej jednostki inwestycji kapitałowej. Zazwyczaj wyraża się ją w procentach, podobnie jak roczna stopa oprocentowania lub stopa zwrotu. W uproszczeniu krańcowy koszt kapitału (MCC) jest równy kosztowi sfinansowania jeszcze jednego dolara inwestycji kapitałowej. Ogólnie rzecz biorąc, im więcej pieniędzy firma próbuje pożyczyć, tym wyższe oprocentowanie tych środków, a tym samym wyższy krańcowy koszt kapitału. MCC nie należy mylić z krańcowym kosztem produkcji, który odnosi się do dodatkowego kosztu wytworzenia jeszcze jednej jednostki produktu.
Firmy mają trzy podstawowe opcje finansowania nowego kapitału, takiego jak sprzęt czy fabryki. Obejmują one ponowne inwestowanie zysków zatrzymanych, zaciąganie pożyczek od inwestorów przy użyciu certyfikatów giełdowych lub zaciąganie pożyczek od banków i zaciąganie długów. Większość firm, które chcą zainwestować w nowy kapitał, zacznie od lokowania zysków zatrzymanych, ponieważ ta forma finansowania nie wiąże się z żadnymi kosztami.
Po wyczerpaniu zysków zatrzymanych firma musi porównać krańcowy koszt kapitału z oczekiwaną stopą zwrotu z tej nowej inwestycji kapitałowej, aby określić, ile pożyczyć lub ile akcji wyemitować. Jeśli oczekiwana stopa zwrotu z pożyczenia większej ilości pieniędzy jest wyższa niż MCC, firma zaciągnie dług. Jeśli MCC jest wyższa niż oczekiwana stopa zwrotu, firma prawdopodobnie nie zaciągnie nowego długu.
Aby zrozumieć, dlaczego krańcowy koszt kapitału wzrasta, gdy firmy próbują pożyczać więcej lub znaleźć więcej inwestorów, rozważ proste prawo podaży i popytu. Im więcej posiadaczy akcji posiada firma, tym większa podaż dostępnych akcji. Przy tak wielu istniejących inwestorach firmy będą miały problem ze znalezieniem odpowiednich inwestorów, którzy mogliby kupić ich akcje. Aby przyciągnąć więcej inwestorów do zakupu tych dodatkowych akcji, firma będzie musiała zapłacić inwestorom wyższą cenę, co spowoduje wyższe MCC.
Bardzo łatwo jest pomylić koszt krańcowy kapitału z kosztem całkowitym. Aby zrozumieć różnicę, rozważ firmę, która chce pożyczyć 100,000 12 dolarów amerykańskich (USD), aby zainwestować w nowy sprzęt. Bank oferuje udzielenie tej pożyczki z roczną stopą procentową lub całkowitym kosztem kapitału w wysokości 110,000 procent. Jeśli firma chce pożyczyć 15 10,000 USD, bank naliczy 15 procent odsetek od dodatkowych 12 15 USD, aby pokryć dodatkowe ryzyko większej pożyczki. Oznacza to, że MCC stanowi XNUMX procent dodatkowego kapitału, podczas gdy całkowity koszt kapitału wynosi od XNUMX do XNUMX procent.