Współczynnik Treynora jest narzędziem statystycznym, którego ludzie mogą używać do mierzenia wyników swoich portfeli inwestycyjnych. Celem wskaźnika Treynora jest obliczenie zwrotu z portfela finansowego, który nie ma ryzyka dywersyfikacyjnego. Inną cechą tego wskaźnika jest wykorzystanie ryzyka systematycznego, które definiowane jest jako ryzyko nieodłączne występujące na całym rynku inwestycyjnym. Deweloperem wskaźnika jest Jack L. Treynor, amerykański specjalista od inwestycji. Studiował na Uniwersytecie Harvarda jako kierunek matematyka i pomagał w tworzeniu modelu wyceny aktywów kapitałowych.
Współczynnik Treynora wykorzystuje w swoich obliczeniach trzy różne liczby: średnią stopę zwrotu portfela, średni zwrot z inwestycji wolnej od ryzyka oraz współczynnik beta portfela. Podczas gdy pierwsze dwie części są dość podstawowe, beta jest nieco unikalną i złożoną teorią inwestycji. Krótko mówiąc, beta to liczba charakterystyczna dla każdej akcji, która wskazuje na zwrot akcji w stosunku do rynku finansowego. W teorii inwestycji giełda ma beta 1.0; akcje z beta powyżej 1.0 poruszają się bardziej niż rynek, podczas gdy beta poniżej 1.0 wskazuje, że akcje będą poruszać się mniej niż cały rynek. Załóżmy na przykład, że akcje mają wersję beta 2.0. Gdy cały rynek wzrośnie o 5 proc., akcje wzrosną o 10 proc. Prawdą jest również odwrotna sytuacja, w której akcje będą spadać dwa razy bardziej, gdy rynek spadnie.
Aby obliczyć współczynnik Treynora, załóżmy, że: portfel akcji ma średni zwrot z trzech lat w wysokości 15 procent, średnia trzyletnia inwestycja wolna od ryzyka wynosi 5 procent, a portfel ma całkowitą beta 1.5. Wolną od ryzyka inwestycją w tym wskaźniku są zwykle rządowe obligacje skarbowe, przy założeniu, że rząd jest stabilny, a warunki ekonomiczne są stosunkowo korzystne. Podczas gdy inne inwestycje można uznać za pozbawione ryzyka, obligacje skarbowe są zwykle najczęstszą inwestycją. Wzór na współczynnik Treynora to zwrot z portfela pomniejszony o zwrot z inwestycji bez ryzyka, podzielony przez współczynnik beta portfela. Korzystając z powyższych liczb, współczynnik Treynora portfela wynosi 9.0 (15 – 5/1.5). Im wyższy wynik wskaźnika, tym lepsze wyniki portfela.
Wskaźnik ten może stanowić dobry historyczny wskaźnik przy pomiarze wydajności portfela. Podobnie jak wszystkie narzędzia do pomiaru inwestycji, formuła jest jednak tylko tak dobra, jak informacje w formule. Ponadto użycie beta pomija całkowite ryzyko — lub odchylenie standardowe — portfela. Chociaż liczby te są ważne, zaletą korzystania z wersji beta jest to, że jest ona łatwo dostępna w większości witryn finansowych, umożliwiając użytkownikom szybkie obliczenie formuły.