Η θεωρία ασχετικότητας του μερίσματος είναι μια έννοια που βασίζεται στην προϋπόθεση ότι η μερισματική πολιτική μιας δεδομένης εταιρείας δεν πρέπει να θεωρείται ιδιαίτερα σημαντική από τους επενδυτές. Επιπλέον, οι όροι αυτής της μερισματικής πολιτικής δεν θα πρέπει να έχουν καμία επίπτωση στην τιμή των μετοχών που εκδίδονται από την εν λόγω εταιρεία. Με αυτή τη συγκεκριμένη οικονομική θεωρία, η ιδέα είναι ότι οι επενδυτές μπορούν πάντα να πουλήσουν ένα μέρος των μετοχών τους εάν θέλουν να δημιουργήσουν κάποιο ποσό ταμειακών ροών. Όπως συμβαίνει με τις περισσότερες επενδυτικές θεωρίες, η θεωρία της ασχετικότητας των μερισμάτων έχει το μερίδιό της σε υποστηρικτές και επικριτές.
Μεταξύ εκείνων που θεωρούν ότι η θεωρία της ασχετοσύνης του μερίσματος έχει αξία, η συνήθης στάση είναι ότι πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν πληρωμές μερισμάτων για να αγοράσουν περισσότερες μετοχές, αυξάνοντας έτσι τις συμμετοχές που έχει ο επενδυτής στην εταιρεία. Το ίδιο γενικό αποτέλεσμα θα μπορούσε ενδεχομένως να επιτευχθεί εάν δεν εκδίδονται μερίσματα και αυτά τα κεφάλαια επενδύονται σε διάφορα έργα και δραστηριότητες που τελικά αυξάνουν την αξία των μετοχών που ήδη κατέχουν οι επενδυτές. Εφόσον ο επενδυτής πρόκειται να επωφεληθεί από οποιοδήποτε σενάριο, δεν θα πρέπει να ανησυχεί για τη μερισματική πολιτική της εταιρείας με τον ένα ή τον άλλο τρόπο. Στο τέλος, ο αντίκτυπος θα είναι ο ίδιος.
Για τους επενδυτές που δεν συμφωνούν με τη θεωρία της ασχετικότητας του μερίσματος, ένα σημείο αμφισβήτησης είναι ότι, μη λαμβάνοντας υπόψη το είδος της μερισματικής πολιτικής που ακολουθεί μια δεδομένη εταιρεία, ο επενδυτής δεν έχει την ευκαιρία να λάβει επενδυτικές αποφάσεις που είναι σύμφωνες με τις τους οικονομικούς της στόχους. Για παράδειγμα, εάν ο επενδυτής θέλει να δημιουργήσει σταθερές ταμειακές ροές από επενδύσεις που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για καθημερινά έξοδα διαβίωσης, η αγορά τίτλων όπου τα μερίσματα καταβάλλονται σε κάποιου είδους συνεπή βάση θα συμβάλει σημαντικά στη δημιουργία αυτής της επιθυμητής ταμειακής ροής. Εάν ο επενδυτής δεν εξετάσει τη μερισματική πολιτική πριν από την αγορά των μετοχών, υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να μην επιτευχθεί αυτός ο στόχος, παρόλο που η αξία της μετοχής μπορεί να αυξηθεί καθώς η εταιρεία εκτρέπει πόρους για την επέκταση της επιχείρησης.
Οι επικριτές επισημαίνουν επίσης ότι οι επενδυτές συνήθως εξετάζουν προσεκτικά τη μερισματική πολιτική που σχετίζεται με πιθανές επενδύσεις, απλώς και μόνο επειδή υπάρχουν φορολογικές επιπτώσεις. Αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής πρέπει να καθορίσει πώς η πολιτική που συνδέεται με μια δεδομένη επένδυση θα αυξήσει ή θα μειώσει τους φόρους που οφείλονται στις επενδύσεις όταν οι φόροι καθίστανται απαιτητοί. Εάν η πολιτική είναι πιθανό να αυξήσει τους φόρους χωρίς την ευκαιρία να δημιουργήσει αρκετή απόδοση για να κάνει την απόκτηση αξιόλογη, τότε ο επενδυτής θα θελήσει να εξετάσει μια άλλη μετοχή και να καθορίσει εάν η μερισματική πολιτική που σχετίζεται με αυτόν τον τίτλο θα ήταν πιο ευνοϊκή. Εάν ο επενδυτής ακολουθήσει την ιδέα πίσω από τη θεωρία της ασχετικότητας του μερίσματος, μπορεί να υπάρξει μια μεγάλη και μάλλον απροσδόκητη φορολογική επιβάρυνση που πρέπει να διευθετηθεί. Και εδώ, οι υποστηρικτές σημειώνουν ότι αυτό μπορεί να αντιμετωπιστεί με την πώληση μετοχών μετοχών που έχουν ανατιμηθεί σε αξία, αντισταθμίζοντας ουσιαστικά τους πρόσθετους φόρους.