Τι είναι ο μήνας παράδοσης;

Ο μήνας παράδοσης είναι ο μήνας στον οποίο θα ολοκληρωθεί ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτό θα σημαίνει τη φυσική παράδοση των αγαθών. Σε άλλα, θα είναι το σημείο στο οποίο υπολογίζεται και ολοκληρώνεται η ταμειακή διακανονισμός.

Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι απλώς μια συναλλαγή χρηματοπιστωτικής αγοράς όπου η συμφωνία συμφωνείται να πραγματοποιηθεί σε μελλοντική ημερομηνία. Αυτό έρχεται σε αντίθεση με το απλούστερο σύστημα όπου η συμφωνία ολοκληρώνεται αμέσως, γνωστό ως συμβόλαιο spot επειδή η συμφωνία πραγματοποιείται επί τόπου. Συνήθως με ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, η τιμή συμφωνείται εκ των προτέρων και θα παραμείνει ανεξάρτητα από την τιμή που επικρατεί στην αγορά όταν ολοκληρωθεί η συμφωνία.

Με ορισμένους τύπους συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ο μήνας παράδοσης θα περιλαμβάνει κυριολεκτικά παράδοση. Για παράδειγμα, με μια σύμβαση εμπορευμάτων, ο πωλητής θα παραδώσει τη συμφωνημένη ποσότητα του εμπορεύματος, όπως σιτηρά, τον συμφωνημένο μήνα, ενώ ο αγοραστής θα παραδώσει τα χρήματα. Η σύμβαση μπορεί να περιλαμβάνει παράδοση που είναι πραγματική αλλά έρχεται σε ηλεκτρονική μορφή. Για παράδειγμα, με ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης νομίσματος, τα δύο σύνολα χρημάτων συνήθως παραδίδονται με ηλεκτρονικό έμβασμα και όχι ως φυσικά μετρητά.

Με άλλους τύπους συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, ο μήνας παράδοσης περιλαμβάνει απλώς έναν υπολογισμό. Αυτό συνοδεύεται από συμφωνίες που χρησιμοποιούν ένα ονομαστικό ποσό. Για παράδειγμα, ορισμένες συμφωνίες μπορεί να περιλαμβάνουν δανεισμό μεταξύ των δύο πλευρών ενός καθορισμένου ποσού, η μία χρεώνει ένα συμφωνημένο σταθερό επιτόκιο και η άλλη χρεώνει το επιτόκιο της αγοράς κατά τον μήνα παράδοσης. Με τέτοιες συμφωνίες, το κεφάλαιο του δανείου δεν αλλάζει ποτέ χέρια και, όταν έρθει ο μήνας παράδοσης, οι δύο πλευρές δεν πληρώνουν το σύνολο των τόκων. Αντίθετα, υπολογίζουν πόσα θα ήταν οι πληρωμές τόκων εκάστης πλευράς και στη συνέχεια η μία πλευρά πληρώνει την άλλη για να καλύψει τη διαφορά, αντιπροσωπεύοντας το κέρδος και τη ζημία στη συμφωνία.

Το πότε ακριβώς στον μήνα παράδοσης ολοκληρώνεται η συμφωνία εξαρτάται από το μεμονωμένο συμβόλαιο. Σε πολλές χρηματοοικονομικές ανταλλαγές, υπάρχει μια τυποποιημένη ημερομηνία κάθε μήνα για να πραγματοποιηθούν οι παραδόσεις για ένα συγκεκριμένο είδος σύμβασης. Όπου συμβαίνει αυτό, οποιαδήποτε τροποποίηση πρέπει να συμφωνηθεί εκ των προτέρων και από τα δύο μέρη.

Ορισμένα συμβόλαια μπορεί να χαρακτηρίζονται ως συμβόλαια μπροστινού μήνα. Αυτό σημαίνει ότι η ημερομηνία ολοκλήρωσης είναι η συντομότερη δυνατή ημερομηνία μετά τη συμφωνία της συμφωνίας. Αυτό θα είναι είτε ο ίδιος ημερολογιακός μήνας είτε ο επόμενος ημερολογιακός μήνας, ανάλογα με το αν η τυπική ημερομηνία ολοκλήρωσης έχει ήδη παρέλθει στον τρέχοντα ημερολογιακό μήνα. Αν και το πιθανό κέρδος τείνει να μειώνεται καθώς πλησιάζει η ημερομηνία ολοκλήρωσης, επειδή είναι λιγότερο πιθανό να υπάρξουν απρόβλεπτες διακυμάνσεις στην τιμή της αγοράς, οι συναλλαγές σε συμβόλαια πρώτου μήνα μπορεί να είναι ιδιαίτερα ρευστοποιήσιμες. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι πολλοί έμποροι ενδιαφέρονται μόνο να αποκομίσουν κέρδη αγοράζοντας και πουλώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δεν επιθυμούν να εμπλακούν στο χρηματιστήριο στο τέλος, ιδιαίτερα με φυσικά εμπορεύματα.